山寨币之王不输比特币，莱特币后市如何？

摘要：过去五年，莱特币的投资回报率明显高于比特币。 目前，莱特币对通胀率减半的预期积极，二级市场活跃度高。 对比指标发现，莱特币价格存在被市场高估的风险，但与比特币价格相比，被高估的风险较小。

莱特币和比特币的价格走势（2013年4月下旬至2019年3月上旬）

自2009年比特币被发明以来的三四年间，涌现出一大批所谓的山寨币项目，其中大部分致力于改进或区别于比特币支付系统的设计，如莱特币、狗狗币、Future Coin, Unlimited coins, prime coins等。 作为较早的山寨币，莱特币于2011年10月首次被开采，随后从众多山寨币中脱颖而出。 如今，莱特币流通市值已达36.08亿美元，约占比特币流通市值的5%。

2013年4月至2019年3月，莱特币公开市场价格从3美元左右上涨至50多美元，六年内涨幅近20倍，而比特币公开市场价格从100美元左右上涨至逾4000美元，6年涨价近40倍。 在此期间，莱特币价格最高达到360美元左右的历史高点（2017年底），随后大幅下跌，目前跌幅超过85%。

虽然莱特币近六年的历史价格表现不如比特币，但莱特币近五年的历史表现明显好于比特币。 过去五年，莱特币、狗狗币和比特币的投资回报率分别为288.58%、602.69%和198.48%。 对比以往莱特币和比特币的年度投资回报率比特币和莱特币的区别，莱特币的平均投资回报率在2015年、2016年和2017年的价格上涨阶段明显高于比特币，但在2014年和2018年的价格下跌阶段，回报率莱特币的投资明显低于比特币。

莱特币、狗狗币和比特币的投资回报率

: 梅萨里, KL123

未来莱特币的价格走势如何？ 下面将从供求和估值三个方面对莱特币、狗狗币和比特币的历史指标进行对比，主要从经济技术层面给出判断莱特币价格走势的依据。

首先，反映莱特币市场供应量的两个关键指标：市场供应量和通货膨胀率。

莱特币、狗狗币和比特币发行曲线（理论）

理论上，莱特币的最大供应量为 84,000,000 枚，通货膨胀率将逐年降至零。 这类似于比特币每四年减半的区块奖励设计，但与狗狗币的区块奖励不同。 减半设计。 莱特币目前的年通货膨胀率为 8.82%，明显高于比特币的 3.75% 和狗狗币的 4.35%。 莱特币上一次区块奖励减半（50个区块奖励减少到25个）是在2015年8月，下一次区块奖励减半（25个区块奖励减少到12.5个）预计在2019年8月，届时年通货膨胀率将从8.6%下降到4.3%在很短的时间内，莱特币的市场流通量将达到62,903,855枚。 预计到2050年，莱特币的市场流通量将达到83,883,478枚，年通胀率将降至0.02%，略高于比特币的0.01%，但明显低于狗狗币的1.88%。

莱特币、狗狗币和比特币的发行策略和相应的通货膨胀率

第二，反映莱特币市场需求的两个关键指标：链上交易数（Transactions）和链上活跃地址数（Actie Addresses）。

莱特币、狗狗币、比特币每日链上交易（2014年3月上旬至2019年3月上旬）

与比特币和狗狗币的功能类似，莱特币主要作为区块链网络系统的支付媒介，其市场需求的强弱可以通过链上网络的实际交易笔数来体现。 从2014年3月到2019年3月，莱特币每天的链上交易笔数从1万笔左右增长到2万多笔，交易笔数在五年内大致翻了一番，高于狗狗币链上交易笔数（2.12万笔到2万笔）。 31,000）比特币和莱特币的区别，但小于比特币链上交易笔数的增长（70,700 至 326,000）。 过去一年，随着莱特币价格的大幅下跌，日链上交易笔数从3.1万笔下降至2.1万笔，期间下降近32%，但日链上交易笔数为比特币上涨了 36%。 原因可能是莱特币和比特币有直接的竞争关系，但同时又是互补的； 莱特币在比特币之前采用了隔离认证（2017年5月）和闪电网络（2017年11月）等新技术。 ，新技术实施后会吸引大量市场参与者围观，但比特币新技术实施后（隔离认证，2017年8月；闪电网络，2018年3月），链网首选或热衷者实际的参与者还是比特币。

莱特币、狗狗币、比特币链上日活跃地址数（2014年3月上旬至2019年3月上旬）

: CoinMetrics, KL123